日前，國家糧食和物資儲備局和財政部發(fā)布2020年第1號公告——“關(guān)于做好中央儲備棉輪出銷售有關(guān)準備工作的公告”。公告稱，為優(yōu)化中央儲備棉結(jié)構(gòu)，確保質(zhì)量良好，增強中央儲備調(diào)控能力，2020年將對部分中央儲備棉進行輪換，并于7月1日正式開始。

7月1日，儲備棉輪出銷售資源8035.23噸，實際成交8035.23噸，成交率100%，成交均價為11139.3元/噸。7月2日，儲備棉輪出銷售資源8036.469噸，實際成交8036.469噸，成交率100%，有35家企業(yè)參與交易，成交均價為11372元/噸。

那么，此次輪出政策釋放了哪些信號？對市場產(chǎn)生怎樣的影響？

充分發(fā)揮市場機制

掛牌銷售底價隨行就市

本輪中央儲備棉輪出時間為2020年7月1日至9月30日期間的國家法定工作日，總量安排在50萬噸左右，實行均衡投放，原則上每工作日掛牌銷售0.8萬噸左右。 此次儲備棉無論是輪出規(guī)模還是輪出時間都是符合市場預期的。

6月份以來，關(guān)于中央儲備棉投放的消息在市場時有耳聞。關(guān)于投放規(guī)模，不少市場人士預計在50萬~100萬噸。6月15日，中儲棉花信息中心開展的問卷調(diào)查中，70%的企業(yè)建議國家適當輪出儲備棉，輪出量10萬~50萬噸以內(nèi)均可接受。本次輪出儲備棉總量安排為50萬噸左右，在市場預期范圍內(nèi)。輪出時間方面，對棉農(nóng)而言，2020年度棉花種植已經(jīng)全面落定，輪出不會影響棉農(nóng)植棉積極性。投放啟動時間為7月份，也與市場預期基本一致。

從輪出政策可以看出，此次輪出政策價格機制旨在全力維護市場平穩(wěn)，具體表現(xiàn)為三方面。

一是充分發(fā)揮市場機制，掛牌銷售底價隨行就市 。 根據(jù)國家糧食和物資儲備局公告顯示，本次輪出延續(xù)隨行就市動態(tài)調(diào)整機制，原則上與國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價格掛鉤聯(lián)動，由國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)和國際市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)各按50%的權(quán)重計算確定，每周調(diào)整一次。這意味著本次輪出將繼續(xù)充分發(fā)揮市場機制，隨行就市有序開展。

二是首次使用輪出價格熔斷機制 。 公告指出，當國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)低于11500元/噸時，下個工作日起暫停交易；當國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)連續(xù)三個工作日超過11500元/噸時，下個工作日重新啟動交易。在國內(nèi)棉價持續(xù)低迷時期，11500元/噸的熔斷點相當于托底價格，意味著本次輪出特別注重在不打壓市場價格前提下平穩(wěn)進行。

三是充足預留政策空間，給市場吃下“定心丸”。 公告顯示，根據(jù)儲備棉實際輪出情況和棉花市場供需情況，國家有關(guān)部門擇機安排輪入，具體安排將盡快另行公告。同時，公告指出，在中央儲備棉輪換過程中，如國內(nèi)外棉花市場發(fā)生重大變化，根據(jù)市場調(diào)控等需要，國家糧食和物資儲備局將會同國家發(fā)展改革委、財政部對輪換安排作必要調(diào)整。面對國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的不確定因素，本次輪出政策既預留了充足的應對調(diào)整空間,也有助于引導市場預期，維護棉花市場穩(wěn)定。

緩解結(jié)構(gòu)性需求矛盾

不會打壓棉花市場價格

“今年中央儲備棉進行輪出的啟動時間較晚，比去年晚了近兩個月時間，同時數(shù)量也減少較多，比去年減少了50萬噸?！?strong style="margin:0px;padding:0px;border:0px;font-variant-numeric:normal;font-variant-east-asian:normal;font-stretch:normal;line-height:30px;font-family:simsun;vertical-align:baseline;text-align:left;max-width:100%;overflow-wrap:break-word !important;box-sizing:border-box !important;">河南棉花貿(mào)易商王勝利表示，雖然今年中央儲備棉輪出啟動時間推遲，數(shù)量減幅較大，但估計不會對市場產(chǎn)生較大影響，主要原因是今年棉花市場的需求同比降幅較大。

關(guān)于儲備棉輪出對棉花市場價格的影響大小，湖北省棉花市場資深分析人士認為，從此次中央儲備棉輪出的目的分析，有關(guān)機構(gòu)充分考慮到了紡織業(yè)當前的生產(chǎn)經(jīng)營情況，這是響應市場呼聲、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的一個較好選擇。此外，由于輪出總量減少、時間縮短，預計此次中央儲備棉輪出也不會打壓棉花市場價格。

據(jù)監(jiān)測統(tǒng)計，截至目前，國家儲備棉庫存為217萬噸，且儲備棉倉庫剩余多為低質(zhì)量地產(chǎn)棉，而目前市場上地產(chǎn)棉已所剩無幾，此舉會彌補棉紡企業(yè)對于低質(zhì)棉的需求。紡紗企業(yè)可以借助本次儲備棉輪出，啟動我國棉花與紡織國內(nèi)市場，發(fā)揮內(nèi)需潛力，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。

“中央儲備棉相比市場上的新棉，質(zhì)量要差一點，價格要便宜不少，正好符合紡織企業(yè)配棉的需求?！痹摲治鋈耸勘硎荆?strong style="margin:0px;padding:0px;border:0px;font-variant-numeric:normal;font-variant-east-asian:normal;font-stretch:normal;line-height:30px;font-family:simsun;vertical-align:baseline;text-align:left;max-width:100%;overflow-wrap:break-word !important;box-sizing:border-box !important;">中央儲備棉的輪出和未來的輪入主要是為了進行結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化，同時有關(guān)機構(gòu)也設(shè)定了一個11500元/噸的現(xiàn)貨指數(shù)臨界價格，這也從另外一個角度說明了輪出的目的是緩解市場的結(jié)構(gòu)性需求矛盾，而不是打壓市場價格。從量的方面分析，每個工作日0.8萬噸，總共50萬噸的上限，應該是權(quán)衡考慮了當前棉花市場的情況得出的。如果量太大，會對市場產(chǎn)生較多的負面影響，量太少又不能滿足紡織企業(yè)的需求。目前，雖然新冠肺炎疫情還在不少國家與地區(qū)蔓延，我國棉花及其下游市場均受到了較大影響，但今年國內(nèi)的工商業(yè)庫存相比上年并沒有明顯抬升，一旦中央儲備棉輪出，期末工商業(yè)庫存同比會明顯增加，供應將更加寬裕，未來棉花價格低位振蕩的格局難以改變。

增強棉紗國際競爭力

深化棉花產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革

除了緩解市場棉花結(jié)構(gòu)性需求矛盾外，輪出政策還有助于增強我國棉紗國際競爭實力。5月份以來，國外棉紗價格優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，我國棉紗企業(yè)面臨較大外部壓力。5月份，國外棉紗價格普遍低于我國相關(guān)品種棉紗價格，平均價差在114元/噸左右，6月份差距擴大至485元/噸。隨著儲備棉輪出工作的啟動，我國紡織企業(yè)將有機會采購更具性價比的棉花資源，這樣我國棉紗可以在與外棉紗競爭的過程中，取得市場競爭優(yōu)勢。

此外，專家認為，輪出政策是新形勢棉花產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革的進一步深化。當前新冠肺炎疫情蔓延正在加速，海外服裝消費市場恢復步履維艱，我國棉花產(chǎn)業(yè)上下游均較為疲弱。如何培育新的增長點，貫通棉花上下游產(chǎn)業(yè)鏈，成為當前棉花經(jīng)濟工作的重中之重。2020年中央棉花儲備輪換政策，針對棉花市場潛在需求，從棉花市場供給側(cè)出發(fā)，通過時間窗口規(guī)劃、價格機制設(shè)計以及保護市場措施，將有效疏通棉花產(chǎn)業(yè)鏈，激活棉花市場上下游。對于目前處于全球疫情影響下萎靡不振的紡織產(chǎn)業(yè)鏈來說，中國作為全球第二大產(chǎn)棉國、第一大消費國，此次政策發(fā)布更多的意義在于，對于引導市場恢復起到積極性作用。