進(jìn)入6月中下旬，市場(chǎng)淡季氣氛開始深入，織造廠家訂單依舊處于缺失狀態(tài)，庫存不斷累積，走貨速度更加不如前期，行情開始走快速下滑通道。

對(duì)于滌綸長絲來說，下游需求一直難以有效支撐它的行情，近階段產(chǎn)銷破百單純地依靠原油價(jià)格走高拉漲PTA和乙二醇價(jià)格，進(jìn)而帶動(dòng)滌綸長絲價(jià)格回暖，刺激織造廠家采購熱情。而原油價(jià)格稍有回落，滌絲產(chǎn)銷就有明顯的滑落跡象，聚酯產(chǎn)品各價(jià)格也同樣下滑明顯。

在市場(chǎng)對(duì)聚酯市場(chǎng)并不看好的趨勢(shì)下，6月，仍有部分聚酯裝置存在投產(chǎn)預(yù)期，總產(chǎn)能約155萬噸。其中，盛虹有25萬噸滌綸長絲裝置預(yù)計(jì)6月中上旬投產(chǎn)，恒力恒科有20萬噸滌綸長絲裝置預(yù)計(jì)6月下旬投產(chǎn)。


實(shí)際上，以今年上半年的行情來看，聚酯裝置再投產(chǎn)無疑是雪上加霜，聚酯市場(chǎng)本身就偏弱勢(shì)，而聚酯原料端及下游織造端也并無明顯利好。

聚酯庫存高位

今年以來，受到新冠疫情的影響，全球紡織服裝品需求急劇減少，進(jìn)而大大降低了聚酯產(chǎn)品的走貨速度。聚酯市場(chǎng)各產(chǎn)品開始不斷積累庫存，雖有部分時(shí)間受到常規(guī)補(bǔ)貨或消息面影響刺激織造廠家補(bǔ)貨，會(huì)去一小波庫存，但總體來說，目前聚酯市場(chǎng)部分產(chǎn)品庫存依舊在相對(duì)高的位置。

截至6月8日，聚酯工廠平均庫存在27天左右，而去年同期在21天左右，2018年同期則僅在10天左右。細(xì)分來看，目前滌綸FDY庫存在18天左右，去年在16天左右，2018年則在7天左右；目前滌綸POY庫存在9.5天左右，去年在9天左右，2018年在6天左右；滌綸DTY則變化不大，目前在28天附近，前兩年同期都維持在24天左右。

從表可見，庫存變化最大的就是滌綸FDY了，由于它用量最廣泛，在今年的行情下自然也成為最難銷出去的產(chǎn)品了；POY由于今年廠家多優(yōu)惠促銷，去庫效果顯著，庫存天數(shù)接近往年同期；而DTY則一如既往地處于三種產(chǎn)品中庫存最高位，變化不大。

PTA、乙二醇庫存高位

近階段我們一直說對(duì)于滌絲市場(chǎng)來說，目前處于上熱下冷的局面，滌絲價(jià)格的拉漲及產(chǎn)銷的爆發(fā)，多依賴于聚酯原料PTA和乙二醇的強(qiáng)勁反彈。PTA和乙二醇近期由于原油市場(chǎng)的走高而開始回暖，價(jià)格較4月份有明顯的上漲。

但從PTA、乙二醇整體基本面來看，后期依舊存在較大的偏弱預(yù)期，因?yàn)楦邘齑?！截?月5日，PTA社會(huì)庫存在229萬噸附近，乙二醇社會(huì)庫存在133.4萬噸附近，再次刷新年內(nèi)庫存新高。

PTA方面，近期多家生產(chǎn)企業(yè)PTA裝置處于停車狀態(tài)中，截至5日PTA平均開工率在77.6%左右，較前期有所下調(diào)。PTA得以消化一部分庫存，但由于前期累庫嚴(yán)重，短期內(nèi)高庫存的趨勢(shì)還將延續(xù)。

乙二醇方面，排除進(jìn)口端的庫存壓力，近期國內(nèi)乙二醇的整體開工率持續(xù)偏低，在51.9%附近，但由于聚酯端需求難以消耗這么多庫存，導(dǎo)致乙二醇近期即使低開工率也一直在累庫存。部分煤制乙二醇工廠宣布重啟計(jì)劃，其中多集中于6月中下旬，7月份有望感受到國產(chǎn)供應(yīng)增量，對(duì)于目前高庫存壓力無疑雪上加霜。




織造廠家?guī)齑娓呶?

今年以來，絕大多數(shù)的織造廠家都屬于產(chǎn)銷極度不平的狀態(tài)，需求恢復(fù)緩慢，訂單跟進(jìn)不足導(dǎo)致不少織造廠家在4月份就開始減負(fù)降產(chǎn)。進(jìn)入5月，訂單情況也只是部分好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體趨勢(shì)依舊還是不明朗，常規(guī)產(chǎn)品滯銷，市場(chǎng)沒有亮點(diǎn)支撐，產(chǎn)品走貨困難，導(dǎo)致織造廠家持續(xù)進(jìn)入累庫存周期。

根據(jù)中國綢都網(wǎng)檢測(cè)的樣本企業(yè)顯示，目前江浙地區(qū)坯布庫存在43天左右，去年同期在41天左右，而2018年同期則僅在25天左右，屬于正常的庫存狀態(tài)。從目前市場(chǎng)行情來看，內(nèi)貿(mào)競(jìng)爭激烈，外貿(mào)復(fù)蘇困難，織造廠家將繼續(xù)累庫存，若后市行情沒有實(shí)質(zhì)性的變化，廠家開機(jī)率或進(jìn)一步下滑。


編后語

目前來看，滌絲本身庫存處于高位，PTA、乙二醇和織造坯布庫存更是不斷刷新年內(nèi)新高，上下游庫存都高，自然難以給滌絲形成有效的成本支撐和托底，滌絲價(jià)格的持續(xù)性上漲還是困難重重。

在各方?jīng)]有利好的情況下，聚酯裝置再迎投產(chǎn)，無疑是給聚酯產(chǎn)品更沉重的一擊，或?qū)⒏铀倬埘ギa(chǎn)品價(jià)格的下滑，滌綸長絲也不例外。